4月21日，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称“丸美股份”，证券代码：603983）发布了2019年年度报告。

报告显示，2019年丸美股份营业收入为18.01亿，同比增长14.28%，归属于上市公司股东的净利润为5.15亿元，同比增长23.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4.51亿元，同比增长25.95%。

其中，主品牌MARUBI丸美实现营收16.59亿元，占比92.17%，同比增长18.08%。

分渠道看，丸美股份公司线上实现营收8.08亿元，营收占比为44.89%，同比增长22.89%，其中线上直营增长40.12%；线下实现营收9.92亿元，营收占比为55.11%，同比增长8.2%。

总体来看，丸美股份的营收和净利润双双实现了两位数的增长。不过丸美股份旗下定位“天然食材养肤”的春纪品牌并没有增长。

丸美股份在财报中描述称“2019年受大众市场竞争加剧及传统营销局限，春纪整体略有下滑。报告期内持续的产品开发布局，将有望在2020年开花结果。”

2020年春纪品牌能否开花结果，清扬君不知道，但春纪近年来销量一直处于下滑状态。

数据显示，春纪品牌的营收在2018年出现了大约26.14%的下滑，占营收比重从2016年的14.11%、降到2017年的13.03%、2018年的9.06%。

而2016年，春纪还曾经大举进军微商，借用一件代发、0库存、0风险、65%超高利润等9大优势紧跟时代潮流。

由此可见，丸美股份的多品牌打造并非一帆风顺，春纪折腾了几年似乎还没有找到真正的市场切入点。

值得关注的是，此次丸美股份披露了彩妆品牌恋火的并购金额。

年报显示，丸美股份以1500万元收购了张凤娇持有的广州恋火化妆品有限公司（以下简称“广州恋火”）30%股权。

实际上，丸美股份并购广州恋火只出资了1500万元。

招股说明书显示，丸美股份出资2299.50万元，控股70%的广州恋火；张凤娇出资985.50万元持有广州恋火30%的股份。不过企查查数据并未显示广州恋火验资金额。

恋火品牌到底值多少钱呢？

​公开资料显示，恋火是韩国COLORSING营销机构与华生化学等知名厂家合作研发的美妆品牌。2007年，恋火进入中国市场，由广州市韩彩化妆品有限公司负责运营。恋火品牌渠道定位为百货、专卖店、买手集合店等，全国网点有2000多家，并处于高速扩张阶段，2014年销售额达3.6亿元。恋火品牌在百货渠道进驻了燕莎友谊商城、金鹰商场、西武百货、八佰伴等高端商场。

如果按正常的估值来看，广州恋火30%股份绝对不止1500万元。

2016年4月，青岛金王应用化学股份有限公司（证券代码：002094）收购彩妆品牌蓝秀的母公司广州韩亚生物科技有限公司100%的股权的价格3.73亿元。

虽然丸美股份没有披露广州恋火过多的数据，但以公开报道的新闻来看，如果当时丸美股份以现金形式购买广州恋火的话，张凤娇不会进行联营和出售股权，至少不会以这么低的价格出售。

蓝鲸财经曾以《恋火创始人张凤娇血泪控诉丸美股份巧取豪夺》为标题，描述了张凤娇出售股权前的情况。

广州恋火的成立，让恋火“傍上大款”丸美股份，张凤娇以为给自己和恋火找到了一个好归宿，她相信丸美股份的誓言：有能力将恋火彩妆运作得更成功。所以按照协议，将原有经销网络、公司经营团队和商标全部装进了新公司，并于2018年1月底退出广州恋火的日常管理，心甘情愿地做起了纯粹的股东。

但出乎张凤娇意料的是，作为股东，其利益和权力却被蚕食鲸吞了，成为了一个局外人，处境相当尴尬，而越来越红火的广州恋火被丸美股份牢牢掌控在手里，似乎与她没什么关系了，公司重大决策从不与她商量沟通，她要查看有关财务数据，都得不到满足。

清扬君曾在《丸美股份申购在即 恋火创始人发通告谴责大股东违法》一文中，阐述了张凤娇两次起诉丸美股份的相关情况。

直至2019年半年报，丸美股份披露称“2019年8月6日，经广州市黄埔区市场监管理局核准变更登记，公司对广州恋火的持股比例由70%增至100%，并换发新的营业执照，广州恋火变更为丸美股份的独资公司。”

据知情人透露，广州恋火股权纠纷后，张凤娇身心憔悴，为了安心养身体才签下股权转让合同。虽然她内心有一万个不愿意，但她知道在成立广州恋火之时自己已经跳入了深坑，而且随着时间的推移，越来越认识到自己的错误，可是已经太晚，无法挽回了。

有意思的是，前几天，玛丽黛佳创始人崔晓红在朋友圈公开辟谣“玛丽黛佳被丸美股份孙怀庆收购”时称：本人五年未见过某上市公司老总，两年没见过投资机构，不见我创始人本尊能把我公司卖了，也是神奇。

有行业媒体报道，此前行业传闻：最早说欧莱雅曾有意以100亿收购玛丽黛佳，但春节前玛丽黛佳与丸美股份的谈判报价仅为8亿，最终成交价更低至4.5亿，这一价格甚至被认为高过市场预期的2亿。

有业内人士猜测，这或许是某些公司或机构炒作概念、拉高股价的手段。

传闻毕竟是传闻，丸美股份是否真的能够做到年报和大量媒体报道的坚持“长期主义战略”，还需要时间来验证。